“注册制”促奶粉行业大洗牌
纵观整个乳制品行业，在行业增幅继续减慢的行情下，各家企业纷纷自调结构来应对。
而在乳业板块中，婴幼儿配方奶粉作为宝宝们的口粮，再加上二胎政策红利即将到来，越来越多的乳企都想来分享婴幼儿配方乳粉这块蛋糕。面对杂乱的奶粉行业，被称之为史上最严的奶粉新政“注册制”10月1日正式进入实施阶段，奶粉行业迎来一波大的洗牌。
事实上，每一个国产奶粉企业都过得战战兢兢，用他们的话说，操着卖“白粉”的心来做奶粉，不敢有丝毫的懈怠，因为中国的奶粉行业真的伤不起。
众所周知，2008年的三聚氰胺事件，让消费者对国产奶粉失去信任，经过8年“抗战”，在恢复消费者对国产奶粉的信心方面，国内乳企做了大量的工作，从目前的舆论来看，消费者对于国产奶粉的信心在逐渐增强，从市场占有率来看，国产奶粉大有超越进口奶粉之趋势。
但是，当前的奶粉行业并不太平，竞争也非常惨烈。这从奶粉上市公司业绩上可以看出，当前国内奶粉行业的景气度。而作为国产奶粉龙头企业的贝因美，公司业绩的亏损成为奶粉行业的一个缩影。
根据贝因美财报数据显示，今年1月份-9月份，公司实现营业收入18.30亿元，同比减少30.79%；实现归属母公司所有者净利润-4.09亿元，同比减少89.45%。
从曾经的行业老大到亏损大户，贝因美自2014年至今业绩持续低迷。在2016年半年报中，贝因美将公司业绩下降的原因归咎为，受市场假奶粉事件以及奶粉新政配方注册制过渡期行业秩序混论影响所致。
事实上，奶粉注册制早在2015年就提上日程，贝因美为处理库存曾授信给经销商，先发货后打款的政策，致使公司2015年的应收账款激增，而这一举措，也让贝因美承担了不少风险。
如果说贝因美的亏损与公司管理有一定的关系，那么雅士利的巨亏多少反映了行业的困境。
近日，蒙牛和雅士利同时发布了2016年业绩盈利预警公告，双方均表示在报告期内公司预计业绩亏损。
其实，作为国内两大巨头，在伊利股份奶粉大幅度增长带动公司业绩增长的同时，也拉大了与蒙牛乳业的距离，为赶超伊利，蒙牛做出了收购雅士利补充奶粉板块的举动，然而，这笔买卖不仅没有提升蒙牛业绩，反而成为累赘拖累蒙牛业绩，致使公司走上亏损。
纵观雅士利近两年来的业绩表现，可以用萎靡不振来形容。今年上半年，雅士利净利润约1500万元，同比下降80.06%；对于2016年全年业绩，公司预计亏损。
雅士利将2016年预亏的主要原因归结为受进口品牌及跨境电商奶粉冲击较大、新西兰工厂利用率低增加成本，以及雅士利渠道转型及内部整合带来了更多成本费用。
不过，雅士利业绩下降的同时，伊利股份的奶粉板块在今年上半年也表现不佳。今年上半年，伊利奶粉及奶制品业务的营收同比下降了24.05%。
伊利股份在中报中表示，境外婴儿奶粉厂商通过海淘和跨境电商等渠道，快速抢占国内婴儿奶粉市场份额，致使在报告期内国产婴儿奶粉品牌的市占份额同比下降。
面对奶粉行业惨烈的竞争，部分奶粉企业开启转型之路，而做保健品成为奶粉企业下一个掘金点，合生元就是其中的一家。
继2015年9月以13.86亿澳元（相当于76.76亿港元）并购Swisse83%股权后，合生元再度加码，近日，公司发布重大事项公告称，董事会决定以3.11亿澳元（相当于18.087亿港元）收购Swisse剩余小股东17%的股权。
值得一提的是 ，并购一年来，Swisse销售得到强劲拉升。今年上半年，Swisse的收入同比增长34.9%，至12.84亿元，在合生元营收中的占比高达42.68%。
据合生元透露，2017年3月，合生元将启动Swisse的中国市场落地计划，未来将整合集团婴童渠道将其变成家庭健康营养产品的重要销售渠道之一。对于收购Swisse一事，合生元称，Swisse能够给集团带来独有机遇。
事实上，产能过剩、跨境电商冲击、奶粉新政出台，这些因素都对国内奶粉企业的发展增加了障碍，特别是在配方奶粉注册制的实施，让那些拥有多个配方品牌的乳企开始集中处理库存，价格战也就变得更加激烈。
一组数据可以说明我国配方奶粉行业实施注册制的必要性。
数据显示，国内配方乳粉品牌线上与线下两者合计大约有3000多个，一个奶粉企业，可以生产几十个甚至近百个系列，一方多品牌现象严重，有的企业为调动零售店积极性，推出零售店专卖产品，实际上产品配方雷同，价格却差异很大；有些贴牌代工厂生产几十个品牌的奶粉实则都是使用同一配方，改头换面后又冒充新产品上市。按照国家注册制要求，未来每家乳企原则上不超过3个配方系列，估计品牌数量最多500个-600个。
也就是说大约有八成配方粉品牌退出市场。为此，2017年将是婴幼儿奶粉行业的拐点之年。
为解决品牌多而乱的现象，国家推出奶粉配注册制，旨在提高婴幼儿配方奶粉行业的准入门槛，按照食品药品监管部门的解释，注册制将重点对企业研发能力、检验检测能力以及食品良好生产规范、危害分析与关键控制点体系等进行审查，并将对产品的科学性、安全性进行专家审评。
“每个企业不得超过3个系列9种产品配方”，并要求“同一企业申请注册的同年龄段产品配方应当具有明显差异，并有科学依据证实”。另外，无论是国产奶粉还是进口奶粉都将纳入注册制的监管范围。
而在今年，婴幼儿配方奶粉注册制政策的实施，成为配方奶粉行业的大事件，而其带给乳业的影响也将是深远的，这一政策必将引发奶粉行业进一步洗牌。
根据Euromonitor 数据显示，2015年配方奶粉市场规模约为1151亿元，国内其它小品牌市占率约25%-30%。目前行业观察到的公认数据是176家（国内103家、国外73家）企业，注册制规定每个企业原则上不得超过3个配方系列，如果以线上线下3000个品牌计算，大约80%的品牌将淘汰。
而在业内人士看来，杂牌奶粉主要集中在三、四线城市及乡镇市场，当这些品牌退出市场后，将腾出大约200亿元的市场空间，而这块空间将利好国产奶粉企业。
“一线外资品牌价格带偏高渠道不够下沉，不具备抢占三线及以下城市奶粉市场的能力，预计三线及以下城市将腾出100亿元-200亿元的奶粉市场空间，大概率会被国产品牌瓜分，届时，贝因美、伊利、圣元、雅士利最为受益。加上，2017年全面二胎效应将正式释放红利，预计2017年奶粉需求量增加在5%-10%之间。”业内人士如此表示。
不过，对于整个国产奶粉业来说，2017年虽然比2016年的日子要好过一些。不过，当加强婴幼儿配方乳粉标签标识监督管理通知于2016年12月7日开始实施，在业内人士看来，“清洁标签”行动对国产奶粉不公平，因为进口奶粉在国外有市场，它们可以在境外宣传，通过网站消费者可以看到它们的宣传图片，但是，国产奶粉则不同。、
也就是说，以往“有益智、增强抵抗力、增强免疫力、保护肠道”等功能性表述将在婴幼儿配方奶粉的标示中不再体现。时下，婴幼儿配方乳粉注册制已经进入注册阶段，其中，标示和说明书样稿及其声称是注册审评的重要内容。
奶粉注册制的实施，意味着我国对婴幼儿配方奶粉的配方管理已经上升到药品监管的级别，配方注册制堵住了奶粉的“忽悠门”，也标志着配方奶粉“一名取胜”的时代即将终结。随着各家企业的努力，婴幼儿配方奶粉行业在经历了2016年去库存压力后，2017年必将迎来业绩拐点，随着注册制在2018年靴子落地，奶粉行业将回归正常。
