豆粕将迎来上涨？不，只是暂时调整而已

今日无论是连盘豆粕还是豆粕现货价格均跟随美盘大豆期价出现反弹，特别是不少工厂的豆粕报价上调幅度达60元/吨，这是近10天以来国内豆粕现货价格出现如此大规模的反弹，并且正处于中秋及国庆双节放假之前的备货需求期。连续下跌的多日的豆粕行情后期是否将会迎来止跌反弹?不，只是暂时的调整，整体下行的趋势难改。

　　豆粕期现货价格今日双双反弹

　　受昨晚美盘大豆期价反弹带动，今日连盘豆粕高开高走，截止收盘主力2401合约收3974元/吨，涨30元/吨，涨幅为0.76%。今日43%蛋白豆粕现货亦出现普遍的小涨，其中工厂报价普遍上调20-50元/吨，而贸易商报价普遍上调10-20元/吨，不少地区均结束了多个工作日以来持续小幅下跌的趋势。

　　美豆反弹带动豆粕跟随上行

　　目前正值中秋国庆假期前的备货期，不少工厂已经计划在双节期间放假停机，且不少都暂停开单和发货，这消息本应该增加下游饲料养殖企业的备货热情，从而支撑豆粕价格出现止跌行情，但并非如此，今日豆粕价格的上涨主要是因为美国大豆收割遭遇了降雨天气导致进度变慢，加之大豆优良率下降至50%且美国大豆出口需求好转支撑CBOT大豆期价，从而带动国内豆粕价格跟随出现反弹行情。

　　豆粕下行阶段成交持续冷清

　　据饲料行业网统计数据显示，全国主要油厂43%蛋白豆粕成交均价自8月底的阶段性高点5050元/吨持续出现下行趋势，截止9月25日已经下跌近450元/吨。虽说双节油厂停机且不开单使得豆粕供应减少，但目前豆粕处于下行的趋势，买涨不买跌的策略使得买家大部分处于观望态势，加之前期购买的低价基差合同被提走后已经有一定的库存，市场并没有出现大规模的节前备货需求。

　　终端对豆粕的整体需求有限

　　虽说近期随着双节的到来以及秋收的开展，饲料养殖企业对豆粕的需求将会逐渐增加，这有利于豆粕的成交出库。但从近期的工厂豆粕成交情况来看，成交持续冷清，加之肉鸡养殖在饲料持续涨价后已经亏损，而双节前大量的肉鸡出栏后存栏将会减少;生猪养殖利润也因成本投入挤占利润后效益不佳;只有蛋禽养殖效益较好，但中秋对鸡蛋需求高峰过去后，后期需求有限，这些因素均限制豆粕的整体需求恢复。并且相关数据统计后期到港的大豆数量虽然下降但仍处于同期偏好的水平，加之近期菜粕等供应增加，这些因素均不支持豆粕展开反弹的行情。